SpaceX(SPCX.US)反弹近40%！空头仓位骤降至11%

根据官网APP的反弹信息，随着SpaceX(SPCX.US)股价自IPO后低迷时期大幅反弹，近空降至空头正在迅速撤离。头仓

最新数据显示，位骤截至周三，反弹SpaceX的近空降至空头仓位已降至约11%，这一比例较上周的头仓34%大幅下降。这种变化既反映了空头的位骤平仓，也受限售期结束后可流通股票增多的反弹影响。S3 Partners的近空降至董事总经理Ihor Dusaniwsky表示：“想做空的人已经没什么筹码了。”

在空头撤退的头仓同时，SpaceX的位骤股价从财报发布后的跌幅中强势反弹，空头回补可能进一步推动了这一上涨趋势。反弹对于高空头比例的近空降至股票而言，如果股价未按空头预期下跌而出现反弹，头仓空头被迫回补会形成“上涨—回补—进一步上涨”的正反馈。周三，SpaceX股价上涨9.65%，收在约146美元，较135美元的IPO发行价高出约8%，较8月3日的低点上涨约39%。

SpaceX自上市以来经历了剧烈波动。初期，其股价迅速攀升至历史最高点，但随后市值蒸发超过1万亿美元。上周三，SpaceX发布首份业绩报告后，其股价单日下跌14%，主要是因对AI业务支出的市场预期过高。然而，紧接着，上周五股价上涨约16%，重新接近IPO价格。

此次反弹值得关注的原因是发生在市场对限售股解禁的担忧之后。上周四，约9.115亿股限售股票解禁，使可交易股票数量从6.39亿股跃升至15.5亿股。市场担忧这一新增股份可能形成巨大卖压，但实际走势证明解禁成为股价反弹的起点。

流通股规模的增加自然导致空头仓位比例下降。然而，S3 Partners指出，空头回补同样是仓位下降的因素，因为原本打算做空的投资者逐渐买回股票以平仓。

根据招股说明书，8月20日可能还有3.19亿股解禁，9月份约有7亿股，10月份也将有类似规模的股票解锁。新增股票可能带来新的波动，因员工和早期投资者将有更多机会出售股票。此外，流通股的增加也使得在看空情绪升温时，建立新空头仓位变得更加容易。

SpaceX被空头关注的原因之一是其AI业务被视为“烧钱黑洞”。每产生1美元收入，需投入约6.18美元的资本。尽管第二季度AI业务收入达25.6亿美元，调整后息税折旧摊销前利润首次转正，但GAAP运营亏损仍高达12.6亿美元。

埃隆·马斯克对空头发出警告，称长期做空SpaceX的机构存活概率极低，并坚称SpaceX的价值将超越地球。

SpaceX的多空对抗，本质上是在于其能否支撑万亿美元的估值。SpaceX的故事并不是关于“现在”，而是关于“如果”。如果星舰实现完全复用，或者星链成功成为运营商，每一个“如果”都是一枚投资筹码。

股价反弹并不意味着市场对其高估值的担忧消失。随着解禁带来的供给冲击逐渐消化，投资者仍需面对核心问题——在SpaceX的潜力兑现之前，是否愿意继续以高价买入。

SpaceX目前同时致力于火箭发射、卫星互联网及AI基础设施等多个增长方向。未来股价能否持续上升不仅取决于现有业务增长，也与市场能否看到AI基础设施投资的回报密切相关。

Miller Tabak的首席市场策略师Matt Maley指出，在限售股解禁带来的交易影响消退后，投资者需决定是否愿意以如此高的价格买入一家公司，可能需要多年才能实现其潜力。

尽管解禁可能引发抛售，但市场迅速消化了这一事件，空头回补及看涨期权交易增强了上涨动力。然而，当短期交易因素逐渐消失后，市场最终面临的核心问题依然是——SpaceX能否兑现市场的高期望。如果答案是肯定的，135美元可能只是上涨的起点；若AI和航天业务的进展低于预期，近期上涨将可能带来新的波动源。