4月不加息！日本央行或暂缓政策调整

路透社引用消息人士表示，月不央行日本央行预计将在下周维持利率不变，加息因中东冲突的日本不确定性增加，导致日本经济和通胀前景变得复杂。或暂缓政

即使不加息，策调日本央行可能会释放信号，月不央行暗示在通胀压力增加的加息背景下，最早可能会在6月进行加息。日本当前的或暂缓政政策利率为0.75%，仍低于中性利率水平。策调随着通胀接近2%目标，月不央行实际贷款成本仍显著为负。加息如果过度推迟加息，日本可能会加剧日元贬值，或暂缓政从而提高进口成本与整体通胀。策调

尽管最终决策可能与美伊和平谈判的发展息息相关，但日本央行倾向于本月保持现状，以便更好地评估冲突的影响。

一位消息人士指出，“在这种高度不确定的环境中，日本央行可能认为维持政策不变是合适的”。另一位消息人士补充道，由于市场已预期本月加息的可能性极低，央行不太可能上调利率。

尽管市场对日本央行4月加息的预期逐渐降低，但这次为首次确认央行内部的政策取向。

中东冲突对政策的影响

中东持续的冲突令日本央行加息计划面临更大挑战。油价上涨加大了通胀压力，并威胁到依赖该地区进口燃料的日本经济。

原本被视为较可能事件的4月加息预期，因战争结束希望减弱和经济前景模糊而逐渐减弱。

因此，日本央行的政策沟通从偏鹰转向关注经济面临的下行风险。4月13日，行长植田和男表示，中东冲突的不确定性可能影响工厂产出，彰显央行对战争影响经济的担忧。

植田在华盛顿的新闻发布会上没有明确加息信号，仅提到决策将取决于能源冲击的持续时间和程度，导致市场对4月加息的预期降至20%以下。

政策展望与市场反应

摩根大通证券日本首席经济学家藤田绫子表示，“即使此次不加息，日本央行也很可能重申其加息意图，并为6月会议留出余地。”

她指出：“如果市场担心日本会维持远低于中性的政策，可能会导致通胀预期上升，从而对长期收益率产生上行压力，并进一步施压日元。”

消息人士透露，下一季度的展望报告中，日本央行可能下调经济增长预期，并上调通胀预测，以反映战争推高燃料成本的影响。

总体来看，日本央行仍判断经济将温和复苏，并在满足进一步加息的条件上继续推进。日本央行于2024年结束了长达十年的大规模刺激政策，并在多次会议上加息，认为日本在持续实现2%通胀目标方面取得了进展。

植田和男表示，如果经济与通胀预测得到证实，日本央行将继续加息，但并未提供明确的加息节奏和时机指引。