重生的联发科！摆脱成熟业务低迷，通过AI ASIC实现1300亿美元市值增长

根据官网APP的重生值增消息，联发科的联低迷股价在本季度表现非常出色。投资者预计，发科该公司向人工智能(AI)芯片领域的摆脱转型将帮助其摆脱传统业务低迷带来的估值压力。

市场对这家来自中国台湾的成熟长芯片公司的前景日益看好，尤其是业务亿美元市在其与谷歌(GOOGL.US)达成专用集成电路(ASIC)设计合作之后，普遍认为这是通过公司新的增长引擎。今年3月底以来，实现联发科的重生值增股价上涨了174%，成为亚洲市场表现最好的联低迷股票之一，市值增加超过1300亿美元。发科

这一价值重评显示，摆脱AI应用日益普及使得ASIC受到更多关注。成熟长这种芯片能够为大型科技公司带来更高的业务亿美元市定制和更低的成本。联发科与谷歌的通过合作也提升了市场对其进一步拓展业务的期待。

Financière de l'Echiquier亚洲股票主管Kevin Net表示：“联发科在数据中心ASIC领域取得了显著进展，投资者的看法也因此改变。直到今年年初，市场普遍认为它仍是一家手机芯片制造商。”

尽管手机芯片仍占据联发科约50%的收入，使其受到智能手机市场疲软的影响，这一情况在公司最新财务预测中有所表现，但随着联发科全力拓展AI业务，投资者对其未来充满信心。

ASIC作为突破口：后发制人

联发科的关键在于ASIC，这种芯片相比于英伟达(NVDA.US)用于AI训练的图形处理器更加经济。英伟达的CEO黄仁勋也提到，ASIC领域的迈威尔科技(MRVL.US)在业务增长中预计估值将达到1万亿美元。

近期市场对联发科的成功预期提升，其股价在过去几个月内增长超过了博通和台湾竞争对手的世芯电子(Alchip Technologies)及创意电子(GUC)。

为了壮大AI业务，联发科正积极招聘，预计今年AI相关收入可达约20亿美元，并计划到2027年进一步增长。今年5月，联发科预计在一个预计规模达到800亿美元的ASIC市场中，可以夺取15%的份额。

瑞穗证券亚洲分析师Kevin Wang认为这一目标可能仍偏保守。他指出：“我们预计联发科在2027年有望实现市场份额目标的高端，甚至超出预期。”他提到，谷歌是目前AI ASIC领域的领军企业，这意味着联发科有机会显著增加市场份额，并且正在与其他潜在客户洽谈。

灵活性或成公司发展关键。晨星公司分析师Phelix Lee指出，虽然联发科在该领域为后来者，但通常对客户需求的响应表现更为积极。

高估值争议：是否过高？看未来

在5月底，联发科股价创下历史新高，估值也随之提升。现在，其未来12个月的预期市盈率为45倍，而博通为24倍，台积电(TSM.US)为21倍。

尽管如此，自2月初以来，市场对联发科未来一年每股收益的预期已经上调超过30%。分析师评级大部分看好联发科，29个买入评级、2个持有评级，无卖出评级。

瑞穗证券的Kevin Wang表示，包含用于智能眼镜等可穿戴设备的“增量AI业务”预计将在2027年和2028年推动联发科实现60%以上的年盈利增长。他认为：“若潜力能实现，当前股价并不算高。”