沙特开启原油价格战？26年来最大降幅，争夺亚洲市场

沙特阿拉伯在亚洲市场中率先降价。沙特市场随着霍尔木兹海峡恢复通航和全球原油供应增加，开启沙特阿美于周一将8月销往亚洲的原油亚洲原油官方售价下调，降幅为至少26年来最大，价格降幅以吸引更多买家。战年最大争夺

外媒报道称，沙特市场沙特阿美将8月阿拉伯轻质原油官方售价下调11美元/桶，开启较地区基准价格贴水1.50美元/桶，原油亚洲降幅超出市场普遍预计的价格降幅8美元/桶。

自6月中旬美国与伊朗达成协议并恢复霍尔木兹海峡通航后，战年最大争夺受阻的沙特市场原油大量回流市场。国际油价持续回落，开启目前布伦特原油已跌至约72美元/桶，原油亚洲几乎回到2月底美国和以色列军事行动前的价格降幅水平。

供应恢复与需求疲弱

伴随霍尔木兹海峡运输恢复，战年最大争夺波斯湾石油输出国的出口迅速增加。

在此期间，沙特阿美将部分原油出口转移至红海沿岸，但随着拉斯坦努拉港恢复出口，其发货量已恢复至战前约90%的水平。

阿联酋也重新开启原油出口，亚洲炼厂面临的中东原油供应不断增加，价格因此走低。

与此同时，OPEC+持续释放增产信号。由沙特和俄罗斯主导的七个成员国决定，8月日均增产18.8万桶，继续解除先前的减产措施。

由于霍尔木兹海峡的封锁，许多海湾国家此前难以实质增加产量，因此之前的增量更多是象征意义。现今航运恢复，沙特、伊拉克和科威特等国能够实际利用新的配额，这意味着OPEC+不太可能限制成员国扩大供应。

不过，新增供应未能得到需求的同步消化。分析人士指出，亚洲原油进口国尚未显著增加采购，导致大量原油进入市场缺乏必要的买盘，全球市场面临供应过剩的预期。

摩根大通分析师Natasha Kaneva指出，滞留数月的原油回归市场，全球供应体系已在缺少这些原油的情况下运行，市场面临“暂时性供应过剩”风险。

摩根士丹利和高盛等机构也警告，随着供应持续恢复而需求未同步增长，全球原油市场明年可能再度出现供应过剩。

油价依然面临下行压力

随着受阻的原油供应逐渐恢复，新一轮的官方销售价格（OSP）成为市场的关注焦点。越来越多的原油流入市场，全球现货原油价格已有明显回落。

根据彭博的船舶追踪数据，周一多艘与日本相关的油轮穿越霍尔木兹海峡，美国提供的安全航运走廊也开始出现恢复迹象。此前多艘船只在该海峡出现掉头和绕行现象。

然而，西方国家海军仍认为霍尔木兹海峡安全风险较高，海峡中段仍有水雷，各船只尽量避开与伊朗军方的接触。

加拿大皇家银行资本市场分析师赫利玛·克罗夫特（Helima Croft）表示：

“我们认为由供应驱动的价格暴跌几乎不可能发生。考虑到持续的安全威胁和伊朗对运营控制的坚持，霍尔木兹海峡的过境运输量将持续低于战前水平。”

在第二季度美国与伊朗达成临时和平协议后，霍尔木兹海峡航运迅速恢复，布伦特原油累计下跌30%。多家华尔街公司预计，下半年油价仍有走低空间，其中花旗集团预测布伦特原油年底前可能回落至60美元/桶。

市场对供应宽松的预期已经反映在市场结构上，布伦特原油和迪拜原油基准的期限价差已有“期货升水”结构，即近月合约价格低于远月合约价格。

同时，中东原油现货价格持续走弱，阿曼原油现货价格一度较迪拜基准贴水约4美元，创疫情以来最低水平，多个现货原油价格已跌破基准价格，市场供应过剩的预期正在重新升温。