通胀风险与AI泡沫——沃什领导下的美联储面临的挑战

周三（6月17日）亚洲时段，通胀挑战

美元在99.50附近震荡整理。风险

投资者对美联储政策信号的泡沫关注导致美元交投谨慎。

调查表明，领导临市场普遍预测凯文·沃什领导的美联美联储在2027年之前不会调高利率，但高达88%的储面受访者认为本周会议将取消宽松倾向的声明。

此外，通胀挑战受访者支持沃什关于"减少美联储沟通"的风险观点。本次调查涵盖32位经济学家、泡沫基金经理和策略师。领导临

利率趋势：2027年前料无变动

预计沃什将首次以美联储主席身份主持会议，美联但最新调查表明短期内不太可能有重大利率行动。储面

32位受访者一致认为，通胀挑战2027年前会议将没有利率变动，风险且88%的泡沫受访者预计本次会议将去除之前暗示降息的宽松声明。

沃什被提名领导的美联储面临高通胀的压力，这将降息选项推向更远的未来。

FOMC内部情况：沃什倾向鸽派，但考量已偏鹰派

安永首席经济学家Gregory Daco表示，尽管沃什被视为鸽派，但美联储委员会已显著转向鹰派，多位政策制定者主张应考虑加息以应对持续的通胀压力。

沃什对利率展望并不明确，近期高通胀和强劲就业数据可能影响其决策。而在当前背景下，受访者预计联邦基金利率将在3.62%的水平不变直至2027年。

有人指出，沃什因受到特朗普的信任，可能在决策上会有更多自主权。

经济展望：韧性增强，衰退风险下滑

调查显示，美国经济展现出韧性，并预测经济增长形势好转，衰退概率从4月的33%下降至25%。

经济学家Hugh Johnson指出，经济和就业状况改善，表明当前的市场环境稳健，牛市早期衰退信号未显现。

美国的GDP增长预期上调至2.2%（比之前高0.25个百分点），失业率预计维持在4.3%。

政策分歧：部分受访者建议加息应对通胀

一些受访者认为健康的就业市场应促使美联储关注通胀目标的实现。

Brean Capital首席经济顾问John Ryding表示，美联储应考虑加息以控制上升的通胀预期，拉近政策与中性水平。

Janney Montgomery Scott的策略师Guy LeBas补充，短期劳动力市场的脆弱性已经结束，通胀控制成为政策的关键。

沃什主张获得支持：少说话与点阵图改革

虽然对降息的支持不强，但沃什关于改革美联储沟通的主张受到广泛认同。

59%的受访者认为美联储的沟通过多，仅38%觉得适中，支持沃什的"少说话"主张。

尽管受访者中59%预计沃什将每次会议后举行新闻发布会，他并未对此做出承诺。

关于点阵图，53%的受访者认为应予以废除，大多数关于点阵图改革的提案遭到否决。

市场风险：通胀为首，AI泡沫紧随其后

调查显示，通胀是最大经济风险，其次是AI泡沫。

84%的受访者认为人工智能股票被高估，下降6个百分点，平均认为其被高估约21%。同时，69%的受访者认为整体股票被高估，创一年最低记录。

大都会人寿投资管理公司首席市场策略师Drew Matus指出，AI的现实与市场信仰之间的落差是经济下行的潜在风险。

信贷市场风险下降

不过，受访者对信贷市场的担忧有所减少，目前仅53%的受访者认为风险"略有升高"，而3月时这一比例曾达到75%。

Haverford Trust的固定收益主管John Donaldson表示，信贷市场没有系统性威胁，整体市场表现平稳。

技术面显示，短期存在回调压力。根据日线图，关键压力位位于100.30，市场关键关注99.38的支撑位，保持在此水平将维持高位震荡，否则可能测试98.75的低点支撑。整体走势中期偏向上行，但短期内仍面临技术性回调。

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日线图，来源：）

北京时间6月17日13:48，

报99.50。