高盛驳斥韩股“泡沫论”，看好普遍上涨行情的到来！

2026年上半年，泡沫论韩国股市表现强劲，高盛韩国综合股价指数（KOSPI）几乎翻倍。驳斥然而，韩股近期市场波动加剧，看好尤其是普遍在存储芯片板块，频繁触发熔断机制，上涨投资者面临压力。行情本周一，泡沫论KOSPI指数高开后反转，高盛收盘下跌0.5%。驳斥

此次行情主要依赖于三星电子和SK海力士两家存储企业的韩股AI红利，市场对此表示担忧，看好认为涨势过于集中。普遍然而，上涨高盛预测，下半年将迎来涵盖各行业的普涨行情，盈利修复将带动整体市场上升。

高盛分析师在周日发布的研究报告中提到，能源、原材料和工业制造领域的企业盈利增长速度正在加快。资金流向显示出板块之间的轮动趋势，海外资金正逐步投资于与AI相关的上下游企业及工业股，这一趋势预计将持续，资金将涵盖整个AI产业链以及独立的投资机会。

尽管市场有观点认为近期上涨属于投机行为，但高盛通过分析散户持仓、融资交易和居民资产配置数据，反驳了泡沫论。

报告指出，散户的交易活跃度有所上升，但整体持仓规模尚未接近历史过热水平。虽然市场融资余额增加，但这主要是由于股价上涨，杠杆型ETF的规模扩张并非来自投资者新的借贷。

普通家庭并未大量投资于本土股市，资产配置仍主要集中在房地产，同时持有大量现金和海外股票，其中美股是其主要配置方向。只要市场稳定，居民仍有资金增加对韩股的投入，从而带来持续的资金流入。

高盛看好韩国企业的持续盈利能力，预计今年整体企业净利润将同比大幅增长320%，到2027年保持35%的高增长率。除去三星电子和SK海力士之外，其他行业个股在估值上仍处于合理区间，与亚洲同行相比具有吸引力。

高盛维持对KOSPI指数的12个月目标价为12000点，较当前水平上涨空间超过20%。同时指出，在后续的上涨过程中，市场波动会明显增多，行情走势可能不会一帆风顺。