欧洲通胀预期显著下降，机构调整加息预期！

根据欧洲央行（ECB）的欧洲最新调查，欧元区居民对未来一年通胀的通胀预期在5月大幅下降。调查时间为5月7日至6月1日，预期预期恰逢美国与伊朗在和平安排方面取得进展。显著下降

具体来说，机构加息受访者预计未来12个月的调整通胀率为3.5%，低于4月的欧洲4%。但三年期和五年期的通胀通胀预期分别维持在2.9%和2.4%，仍然较高，预期预期因此这两个指标对货币政策决策具有重要参考价值。显著下降

此外，机构加息调查还显示，调整经济前景依然疲弱。欧洲受访者预计未来一年欧元区GDP将下降1.7%，通胀相比4月预期的预期预期下降2.2%有所好转；失业率的预期微升至11.3%。

在通胀走势方面，政策制定者表示，压力不仅来自能源因素。5月的核心通胀表现优于初步预测，表明更广泛的价格压力仍在积聚。

在政策立场上，欧洲央行内部存在意见分歧。执行董事会成员施纳贝尔认为，仍需采取进一步措施，以将通胀率从约3.2%降低至2%的中期目标。

对比之下，行长拉加德和首席经济学家连恩则显得更加谨慎，主要是考虑到经济增长的不确定性。

随着中东局势缓和助推油价快速回落，一些机构已开始下调对欧洲央行未来加息的预期。

牛津经济研究院（Oxford Economics）表示，在本月进行自2023年以来的首次加息后，可能不会有进一步行动。该机构认为，伊朗与美国达成协议后能源价格的迅速回落使得最初的通胀冲击得以缓解。

其首席德国经济学家奥利弗·拉考（Oliver Rakau）指出：“在需求疲软和劳动力市场走弱的背景下，降低了明显出现第二轮通胀效应的可能性，因此我们认为央行在增长与通胀之间的权衡更倾向于暂停加息。”

类似的调整也出现在其他机构的预期中。凯投宏观已将预期修正为“一次性加息”；野村与加拿大皇家银行资本市场也下调了各自的加息路径预估。

尽管如此，市场依然完全预计年内会进行一次25个基点的加息。

巴克莱首席经济学家克里斯蒂安·凯勒（Christian Keller）表示，欧洲央行仍可能担忧之前能源价格上涨的传导效应，尤其是在经济前景略有改善的情况下。

他表示：“虽然仍有理由再次加息，但随后利率在2.5%的可能性现在非常高。”