经济放缓面临政治动荡！英国四季度GDP环比增长仅0.1%不及预期

根据官方网站APP的经济季度报道，英国经济在2025年第四季度的放缓增长未能达到预期，这对正竭力维持首相职位的面临斯塔默造成了更大压力。英国国家统计局周四公布的政治数据显示，第四季度国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，动荡远低于经济学家普遍预期的英国预期0.2%。在12月，比增不及经济同样仅增长0.1%。长仅数据发布后，经济季度截至发稿，放缓英镑兑美元保持相对稳定，面临报1英镑兑1.363美元。政治

这一数据为英国经济艰难的动荡一年画上了一个失望的句号。2025年全年经济增长仅为1.3%。英国预期过去一年，比增不及英国经济面临大规模税收增加、美国总统特朗普发起的贸易战，以及国内主要汽车制造商遭受的重大网络攻击等挑战。尽管财政大臣里夫斯在去年11月26日的预算案中避免了进一步的直接冲击，但企业和消费者在12月依然保持谨慎态度。

这对斯塔默来说是又一次考验。他因任命彼得·曼德尔森为英国驻美大使而面临辞职压力，曼德尔森与已故的性犯罪者杰弗里·爱泼斯坦有联系。

尽管斯塔默在周一获得了一定的喘息时间，但作为首相的前景依然充满不确定性。同时，政治风险上升与降息预期给英镑带来了双重压力，对冲基金在期权市场上大幅增持英镑的空头头寸。

过去一年，市场对斯塔默或财政大臣里夫斯未来去向的任何猜测都尤为敏感，因为继任者可能会削弱对英国财政规则的坚守。加拿大皇家银行资本市场指出，在英国央行上周公布利率决策前，斯塔默岌岌可危的执政地位已经给英镑施加了压力。该行外汇期权交易总监Jamie Sanders表示，市场对欧元兑英镑的看涨期权需求强劲，这推高了这一货币对的隐含波动率，反映出市场对价格波动的预期显著上升。

荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley认为，若美元未出现大幅抛售，欧元兑英镑汇率有望在年中前小幅上涨，而英镑兑美元则将持续走低。她补充道，市场原本预期斯塔默的执政地位将在5月地方选举后受挑战，但现在这一挑战可能会提前。Jane Foley表示：“市场将对英国的政治动荡保持高度警惕，特别是当迹象显示下一任首相可能来自工党左翼时，这种担忧会加剧。”

不过，花旗集团认为，目前并不是做空英镑的最佳时机，该行的目标锁定在第二季度——届时，政治风险上升与降息周期将对英镑形成“双重压力”。该行策略师指出，政治风险和降息预期是看空英镑的核心原因。尽管过去一周市场已感受到这两大风险，但他预计大规模做空英镑的时机将在5月初地方选举前夕到来。策略师表示：“在4月和5月，这些因素将聚集在一起，英镑可能会出现更剧烈的反应。我们希望在那个时点参与，现在布局这些情形或许还为时尚早。”