中东冲突重塑全球铝供需格局 日本铝升水创11年新高

官网APP获悉，中东重塑受中东伊朗冲突影响，冲突创年全球铝供应链遭受冲击，全球日本铝买家支付的铝供升水达11年来最高水平，预计将加剧制造业的需格新高通胀压力。

霍尔木兹海峡仍受伊朗军队实质管控，局日中东波斯湾地区全球铝产量占比约10%受到严重影响。本铝巴林铝业宣布受不可抗力大幅减产，升水卡塔尔铝业也部分停产，中东重塑推动铝价因供给紧张持续上涨。冲突创年

多位消息人士透露，全球日本买家为力拓集团第二季度铝货支付350美元/吨升水，铝供比上一季度195美元上涨约80%，需格新高South32的局日升水更高达353美元/吨，创2015年以来最高季度升水水平。本铝部分现货成交价甚至达到360至370美元/吨。

日本港口铝升水作为亚洲工业金属定价重要指标，是在伦敦金属交易所（LME）价格基础上的额外费用。今年铝价在LME上涨逾10%，主要应用于汽车、消费电子、建筑和饮料罐等领域。中东战事若持续，铝供应依然紧张，进一步推升价格。

警惕美国和平谈判“烟雾弹”，中东局势或将恶化

美国总统推迟伊朗能源设施空袭，市场短期反应积极，但五角大楼持续增兵中东，地面行动可能性未排除，投资者仍持谨慎态度。伊朗表态谈判需满足安全核心要求，以色列与伊朗导弹互射持续，实质停火遥遥无期。

也门胡塞武装表态将参与战事，冲突风险有扩散至曼德海峡与红海航线的可能，波及全球航运与供应链，增加市场不确定性。当前地缘政治关键不在停火与否，而在冲突范围是否进一步扩大。

投资者应警惕美方谈判信号的缓冲意图，局势短期难降温，油价、大宗商品及通胀预期仍将维持高溢价。若市场盲目乐观，短期或面临更剧烈地缘政治冲击风险。

中东冲突推动全球铝价重塑

LME铝价已由情绪驱动转为真实供应紧张反映，日本二季度铝升水达到350-353美元/吨，为11年新高。华尔街分析师看好2026年铝价，除地缘政治外，还受能源转型、AI数据中心建设及轻量化需求推动。

不同于镍依赖减产刺激，铝供需本就紧张，中东冲突加剧了这一态势。铝价整体偏涨难跌，短期区域升水及现货价格将强于LME基准价，但若宏观经济恶化，铝价可能出现震荡下行。

3月LME铝价升至2022年高点，现货溢价及期权波动率同步上扬，市场认定供给缺口扩大的新常态。摩根大通称此次事件为“供应端临界点”，若中东停产继续，铝价或迅速冲击4000美元/吨，目前约3260美元/吨。

中东地区多家铝厂相继减产或延误，氧化铝库存仅够维持20-30天，且复产周期较长，航运瓶颈加剧长期产量损失风险。摩根大通强调，全球铝库存接近低位，欧美对中东供应依赖强，加之美欧关税与产能收缩，铝供应竞争日趋激烈。

总结来看，全球铝市场正处于供应冲击主导、库存紧张和现货重估加速的转折点，多种因素推动铝价快速迈向4000美元/吨关口。