欧洲央行声明摘要：维持利率不变，警惕中东局势风险

3月19日，欧洲欧洲央行决定三大主要利率保持不变，央行符合市场预期，声明势风这已是持利连续第六次会议按兵不动。存款机制利率、惕中主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2%、东局2.15%和2.40%.

该行指出，欧洲中东冲突加剧了通胀上行和经济增长下行的央行风险。最新预测显示，声明势风2026年通胀将为2.6%，持利经济增速为0.9%。惕中欧洲央行继续强调其数据驱动、东局逐次评估的欧洲决策方式，不设定固定利率路径，央行并准备调整工具以实现2%的声明势风通胀目标。

政策声明要点

欧洲央行管委会决定保持三大关键利率不变，旨在中期内确保通胀稳定在2%的目标。

中东冲突使未来前景更加不确定，造成了通胀和增长的双重风险。冲突将通过推高能源价格对短期通胀产生重大影响，而其对中期的影响将依赖于冲突的强度和持续时间，以及能源价格对消费和整体经济的影响。

管委会具备应对这种不确定性的能力。当前通胀稳定在2%目标附近，长期通胀预期保持稳定，经济在过去几季表现出韧性。未来数据将帮助管委会评估冲突对通胀前景及风险的影响。决策将基于数据持续跟踪事态发展。

最新预测涵盖了截至3月11日的信息，较通常截止日期有所延后。

在基准情景下，2026年通胀预计为2.6%，2027年为2.0%，2028年为2.1%。与2025年12月的预测相比，通胀上调，特别是2026年，主要由于中东冲突推高能源价格。

剔除能源和食品后的通胀预测，工作人员预计2026年为2.3%，2027年为2.2%，2028年为2.1%，这一路径同样高于12月的预测，受能源价格上涨影响显著。

经济增长方面，2026年预计为0.9%，2027年为1.3%，2028年为1.4%，反映出增长预期下降，尤以2026年为显著，受冲突对商品市场、实际收入和信心的影响。同时，低失业率及稳健的私人和公共支出将继续支持经济增长。

根据管委会对风险的评估，工作人员还分析了不同情景下中东冲突可能对经济和通胀的影响，这些情景将与预测共同发布于欧洲央行网站。

情景分析显示，若石油和天然气供应长期受阻，通胀将高于基准预测，经济增长将低于基准预测。中期通胀的影响主要取决于能源冲击的间接效应和二轮效应的规模。

管委会将依赖数据和逐次会议评估来确定货币政策立场，特别是利率决策将基于通胀前景及相关风险的评估，结合最新的经济、金融数据和基础通胀动态，决策过程中不预设利率路径。

存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率将继续维持在2.00%、2.15%和2.40%不变。

由于欧元体系不再对到期证券本金进行再投资，APP和PEPP资产组合将以有序的方式缩减。

委员会准备在授权范围内调整工具，以确保通胀在中期内稳定在2%的目标，并维持货币政策传导的顺畅。此外，传导保护工具可用于应对市场动态的极端情况，以履行价格稳定的使命。