特朗普强硬讲话及日债拍卖疲弱加剧全球市场抛售

根据官网APP的特朗最新信息，美国总统特朗普表示将在未来两到三周内对伊朗采取“强烈打击”，普强拍卖疲弱抛售与此同时，硬讲日本国债拍卖的话及结果疲软，进一步加剧了全球市场的日债抛售潮。

日本十年期国债拍卖的加剧需求降至自去年5月以来的最低水平，投标倍数为2.57，全球低于上月的市场3.3及过去12个月的平均值3.28。尾差从上月的特朗0.06扩大至0.36，这也是普强拍卖疲弱抛售需求疲弱的一个信号。受此影响，硬讲日本十年期国债收益率一度上升9个基点至2.39%，话及接近近30年来的日债最高水平。

Axa Investment Managers的加剧固定收益策略师Ryutaro Kimura指出：“在特朗普讲话后，债券投资者变得更加谨慎，全球市场对中东能源供应脆弱性的担忧可能会加剧日本的通胀压力，并对利率形成上行压力。”

同时，投资者开始猜测日本央行可能需要收紧政策以应对日元走弱，目前日元汇率接近1美元兑160日元。隔夜指数掉期显示，交易员预计日本央行在4月加息的概率约为70%。

BNY亚太区市场策略师Wee Khoon Chong表示，此次拍卖结果意外疲软，尤其是在3月拍卖表现稳定的情况下，市场对原油价格高企及日元走弱的担忧显著增加。

值得注意的是，日本债券收益率的上升对全球金融市场产生重要影响。日本一直面临通缩，自2016年起实施收益率控制政策，将短期贷款利率维持在负值，并力求将十年期国债收益率维持在零。此政策导致全球投资者借入日元投资于其他国家的市场。

全球市场面临的挑战是，日本国债与美国国债利差的收窄可能导致日元套利交易的平仓，进而促使资金回流至日本，引发其他市场回调。例如，2024年8月，日本国债收益率飙升引发的日元套利交易平仓导致全球市场动荡。

当前美国市场尤为易受冲击，因为日本是美债的最大海外持有国，如果日本投资者撤回资金，美债市场将失去一个重要的买家，从而影响美债收益率及美股估值。

特朗普的讲话逆转全球市场走势

特朗普在周三晚上的讲话中称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，并表示美国的核心战略目标“接近完成”。他还提到：“未来两到三周内，我们将对伊朗进行强烈打击，而谈判仍在进行。”

特朗普的言论令市场感到恐慌，尽管一日前美伊双方释放了和平信号。特朗普的讲话打击了市场对中东局势快速解决的希望，导致亚太股市、欧股和美股三大股指期货全面下跌。黄金现货价格下降2.54%，报4637.51美元/盎司，白银现货下降4.65%，报71.59美元/盎司。美债收益率上升，十年期美债收益率涨5.5个基点至4.375%。

与此同时，油价显著上涨，布伦特原油期货涨超7%，报108.60美元/桶，WTI原油期货涨近7%，报107.08美元/桶。美元指数（DXY）上升0.47%，报100.12。

AT Global Markets的首席分析师Nick Twidale表示，全球市场可能遭遇更大下行风险。虽然特朗普称战争即将结束，但他关于未来几周将继续打击伊朗的言论对市场非常负面。

Pepperstone Group的研究策略师Dilin Wu直言，特朗普的演讲令人失望，之前的和平言论如今看来更像是为了安抚市场，而非明确和平策略。

特朗普的讲话还可能加剧市场对高油价对全球经济前景影响的担忧。投资者评估持续高油价的潜在影响，特别是霍尔木兹海峡的航运可能会受到持续阻碍。尽管特朗普称战争结束后“霍尔木兹海峡将自然开放”，但他并未提供实现该目标的具体细节。

美银经济学家Claudio Irigoyen警告，受中东战事影响，全球将面临经济增长放缓及通胀上升，即便冲突在数周内结束，国际油价全年仍可能维持在每桶100美元的高位。