美债在油价下跌和楼市数据疲软的双重影响下走高，但面临技术阻力及IG供给的获利回吐

官网讯——

【美债在油价下跌和楼市数据疲软的美债面临双重影响下走高，但面临技术阻力及IG供给的油价影响获利回吐】

⑴ 周二美债收益率进一步下降，10年期收益率日内最低见4.434%，下跌下走较周一减少约3.5个基点。和楼获利回吐这一走势主要受到两个因素的市数双重推动：油价持续下跌（布伦特原油价格跌破80美元，受特朗普关于霍尔木兹海峡重新开放的据疲技术及影响）以及5月新屋开工数据显著低于预期。

⑵ 最新数据显示5月新屋开工年化为117.7万户，高但G供环比减少15.4%，阻力显著低于市场预期的美债面临143万户，且前值由146.5万户下修至139万户；营建许可为141.3万户，油价影响亦低于预期。下跌下走此外，和楼获利回吐进口价格环比上涨1.9%，市数双重同比涨幅达6.7%，据疲技术及显示出贸易端的高但G供通胀压力依旧存在。

⑶ 开盘前，1800手9月超长期债券的被动买盘（DV01约32万美元）提供了额外支持。但随后在收益率接近关键阻力位时触发了算法卖盘，对冲基金在日内高点附近卖出了约5000手5年期、9000手10年期和5000手超长期国债期货。同时，七笔新投资级公司债发行锁定了相关利率对冲需求。

⑷ 在曲线交易方面，2年期与10年期利差收窄至38.7个基点，较前日平坦了约1.8个基点，反映出市场对增长放缓（楼市数据）及通胀顽固（进口价格超预期）的担忧。而10年期收益率在最高4.481%与最低4.434%之间波动剧烈，未能有效突破阻力位。

⑸ 后续的关注点将集中在周三美联储沃什的首次新闻发布会上所传达的语气——如果对楼市疲软的重视程度提高，收益率可能会进一步寻找下方支撑；反之，如果强调进口价格超预期所反映的贸易端通胀压力，则当前利率曲线前端的下行空间将受到限制。