高盛卡普兰：美联储7月“按兵不动”决定恰当，9月或继续保持灵活

根据官网APP的按兵不动消息，高盛集团副总裁罗伯特·卡普兰指出，高盛美联储在7月决定不加息是卡普“绝对”正确的，并建议政策制定者在9月会议之前保持开放心态。兰美联储他强调，月决目前通胀与通缩压力交织，定恰当月形成复杂的或继活经济局面，僵化的续保前瞻指引可能适得其反。

“我可能会继续选择‘踢皮球’，持灵维持现状，按兵不动特别是高盛在看到有意义的改善之前，”卡普兰在接受采访时表示，卡普“但我希望在9月之前充分利用每一分时间来进行评估，兰美联储避免做出僵化或预设的月决结论。”

卡普兰的定恰当月观点源于其在华尔街的经验（现任高盛副董事长）和作为达拉斯联储行长的经历。他指出，目前推动通胀的因素包括人工智能基础设施建设带来的价格上涨，而关税、劳动力短缺和油价高企进一步加剧了这种压力。同时，AI的广泛应用和中国的产能过剩则在向相反方向施加影响，增强了通缩趋势。

“如果没有伊朗战争和油价飙升——这推动了整体通胀并影响了其他领域——我们可能根本不会讨论加息的问题，”卡普兰表示。周四发布的生产者价格指数（PPI）报告显示美国批发通胀放缓，这为他的看法提供了支持。

卡普兰建议，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上發表演讲时，应该简要说明7月保持利率不变的决策逻辑，而不是仅仅进行“哲学性”的讨论。他提到，美联储在前瞻指引运用方面的过度实践与沃什之前的批评一致。

在关注利率方面，卡普兰对长期美债收益率的担忧超过了对联邦基金利率的关注。他认为，全球长期国债收益率的上升反映了结构性供需失衡，而这主要源于持续的财政赤字，而非美联储的政策。

“在一个健康的经济环境中，通常预计赤字会有所收窄，”他说，“但现在的赤字并没有缩小。”

交易员们正通过降低美联储按兵不动信号的影响，表达对当前经济走势的不安。周四，美国财政部发行的250亿美元30年期国债拍卖，预计将达到自2001年以来的最高收益率水平。