财信期货：钢材铁矿稳中向好，双焦锰硅维持区间震荡

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【财信期货：钢材铁矿稳中向好，财信双焦锰硅维持区间震荡】

⑴ 钢材：需求持续释放，期货区间库存降幅明显扩大，钢材产业驱动有所增强。铁矿然而，稳中维持同比需求的向好降幅仍大于供给，库销比处于较高水平，双焦整体缺乏强劲反弹的锰硅动力。资金面上，震荡螺纹10合约的财信前二十席位多空双减，空单减仓力度略大；热卷10合约的期货区间空单增仓情况明显，资金仍在博弈中。钢材技术面上，铁矿螺纹10合约受60日均线的稳中维持压制，上方压力位需关注3155-3170区域。向好总的来看，尽管需求未显下降，加之五一前的补库及成本支撑，盘面可能小幅上移，但需求疲弱的预期依然存在，供给收缩预期未得到验证，缺乏大幅反弹的基础。

⑵ 铁矿：供给存在扰动，铁水产量尚未达到顶峰，港口库存持续下降，现实支撑较强。但需留意铁水增量有限，五一节后对高铁水的需求可能不足，从而限制反弹幅度。资金面上，09合约前二十席位多空双增，多单增仓幅度较大，持仓变动略偏多。技术面上，09合约震荡下行，上方压力位在800整数关口。策略上，节前维持765-800的高位震荡，预计节后逢高布局空单。

⑶ 焦煤：产地生产稳定，蒙煤通关仍保持在高位。需求端情绪好转，线上竞拍以涨价成交为主，结合五一前下游焦企补库预期，现货价格仍具支撑。资金面上，主力合约加速移仓，09合约前20席位多空双增，空单增幅较大，整体持仓呈现偏空。技术面上，09合约受40日均线的明显压制，短期可能在1200-1250区间内震荡。总体来看，市场交易逻辑迅速切换，尽管近月合约仍受交割预期影响，但需求改善将限制下跌空间。

⑷ 焦炭：独立焦企开工略有下降；铁水产量持续增加，部分钢厂焦炭库存偏低，刚需支撑下第二轮提涨的概率较大。估值方面，05合约的基差有所修复，考虑到第二轮提涨的高概率，估值对近月支撑仍然强劲。整体而言，焦炭的供需呈现向好趋势，但受到原料炼焦煤交割的压制，短期或将维持震荡状态。

⑸ 锰硅：硅锰厂家开工保持低位，成本压力较大，减产预期仍然存在，下游采购维持按需补库，供需表现尚可。技术面上，锰硅07合约围绕40日均线上下波动，下方支撑在60日均线，短期预计在6100-6290区间震荡运行。资金面上，05合约前二十席位多空双增，空单增仓幅度较大，整体持仓略显偏空。