欧洲股债预期分歧明显，债市看涨加息，股市仍寄望降息刺激经济

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【欧洲股债预期分歧明显，欧洲债市看涨加息，股债股市股市仍寄望降息刺激经济】

⑴ 互换交易显示欧洲央行预计今年将加息三次，预期反映出该地区容易受到伊朗战争引发的分歧能源冲击尽管经济增长忧虑逐渐显露，市场普遍认为各大央行将努力控制通胀。明显

⑵ 然而股市的债市走势更符合经济增长放缓的趋势，这表明利率将保持稳定甚至可能下调。看涨巴黎Ecofi股票基金经理Karen Georges表示，加息激经济考虑到长期危机对经济活动的仍寄击打，认为不会加息两次，望降更不必说三次，息刺若经济增长显著放缓甚至可能在年底前降息。欧洲

⑶ 德国10年期国债收益率于3月27日触及15年来的股债股市新高，贝莱德等主要投资者押注收益率将进一步下跌，预期而斯托克欧洲600指数刚经历自2022年6月以来的分歧最糟糕一个月，预期市盈率约为15倍，显著高于过去20年的平均水平。

⑷ 分析师预测到2027年欧洲企业利润将增长11%，而实现这一目标需要一个良好的经济环境和低成本的借贷，而非债券市场所反映出的激进加息预期。

⑸ 巴黎安盛投资公司高级多元资产投资组合经理Amélie Derambure指出，债市对冲突的反应似乎表明投资者预期通胀影响将类似于四年前的俄乌冲突，固定收益市场的价格反应尤其剧烈，而股市对冲突的经济后果仍面临不确定性。

标普500

指数试图结束自2022年以来最长的五周连跌，尽管华尔街经周期调整后的席勒市盈率最近依然升至38倍以上，创下150多年来的最高纪录之一。

⑻ 美国投资者似乎已对地缘政治冲击适应，过去几十年的诸多冲突如海湾战争、伊拉克战争、俄乌冲突及2025年关税风波均印证了这一点。伦敦Altana Wealth投资组合经理George Nadda表示，近期历史使投资者意识到地缘政治动荡是短暂的，对经济的影响相对有限。

⑼ 巴黎Carmignac投资委员会成员Kevin Thozet指出，股票投资者本质上持乐观态度，关注未来收益，而债券投资者则更加关注抵御通胀，这可能部分解释了两个市场之间的差距。