黄金与“铜博士”双双下跌，令人担忧的信号

因投资者对美伊冲突可能导致油价飙升及全球经济受损感到忧虑，铜博士金属市场在周四遭遇了全面的黄金号价格下滑。不仅贵金属如黄金和白银面临抛售，双双工业金属如铜和钯金也承压沉重。下跌

自伊朗战事爆发以来，令人尽管黄金和白银被视为避险资产，担忧的信但二者的铜博士价格持续下行，周四的黄金号抛售潮尤为明显。油价的双双飙升引发了对通胀再度上升和利率维持高位的担忧，升息使得无息资产如黄金的下跌吸引力下降。同时，令人利率的担忧的信上升伴随美元的走强，对金价形成了进一步打压。铜博士

One Point BFG Wealth Partners的黄金号首席投资官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）指出：“通胀风险侵蚀了市场对美联储降息的预期，全球利率上升、双双实际利率走高等因素均对黄金构成压力。”周四，美国10年期国债收益率突破了4.300%。

作为工业金属，铜和钯金在战争初期经历了一定的下跌，但随着市场对经济增长前景的忧虑加剧，局势发生了变化。

衰退风险上升

铜作为广泛应用于电子设备、线缆和管道等领域的金属，其价格下跌通常被华尔街视为经济放缓的前兆。

普遍共识认为，战争持续时间越长，油价高位运行的风险越大，这种转换可能改变消费者和企业的消费模式，甚至引发经济衰退。

交易员和投资者正关注能源冲击带来的“需求破坏”阶段。

布克瓦表示：“在人们对工业金属的担忧中，衰退风险已成为关键问题。”

当增长放缓与通胀上升交织在一起时，形成了“滞胀”的前景，然而在部分投资者进行“滞胀”交易的同时，另一些人认为这种可能性较小。

Yardeni Research的总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）在周二的报告中表示，历史上类似的石油冲击不太可能导致像1970年代那样的持续滞胀。他提到1973年欧佩克禁运的经济影响，并指出尽管2022年俄乌冲突导致油价和通胀上升，但并未引发经济衰退。

美联储主席鲍威尔在周三的新闻发布会上重申了这一判断，称“滞胀”一词应保留至更严峻的情况下使用。

布克瓦认为，工业金属的价格反弹需要战争结束，但随着各国的债务和赤字上升，黄金有可能出现反弹，因其常常被视为“货币贬值交易”的工具。他还表示，由于战争导致的军费开支，这些赤字可能进一步加重。

高盛资产配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼（Christian Mueller-Glissmann）在周四的报告中指出，即使滞胀确实出现，在这种环境下，黄金也可能成为一个投资选择。

他写道：“在持续的滞胀冲击下，尤其是在实际收益率下降的情况下，投资者对实物资产及外汇多元化的需求预计将支撑金价。”