中金：恒生与港股通调整影响分析 恒指新经济市值占比重回50%以上

中金公司发布的中金整影指新占比重研究报告分析了恒生指数和港股通的调整对市场的影响。根据恒指公司2021年3月的恒生咨询结果，恒生指数成分股预计将在2022年中增加至80只，港股最终定在100只。通调目前进展慢于预期，响分析恒但此次调整后，经济恒指新经济的市值上市值占比已从48.9%小幅上升至50.0%，再次超过50%。中金整影指新占比重行业方面，恒生资讯科技和工业的港股占比有所提升，分别从14.9%和10.0%升至15.9%和10.9%，通调而金融、响分析恒公共事业及电讯的经济占比则有所下降，从34.3%和6.2%降至32.4%和6.0%。市值上

以下为研报摘要：

要点恒生系列指数调整：恒指新增洛阳钼业、中金整影指新占比重老铺黄金和宁德时代；恒生国企纳入贝壳-W和地平线机器人-W，剔除华润啤酒等；恒生科技未有成分调整。

资金流向测算：关注洛阳钼业、贝壳-W、地平线机器人-W和老铺黄金的正面影响，汇控等可能受负面影响。

港股通标的调整：预计44只符合条件，25只可能被剔除。

调整时间表：上述调整结果将于3月9日生效，预计被动资金将在3月6日调仓以减少追踪误差。

恒生指数公司于2026年2月13日盘后公布了半年度调整结果，涵盖港股旗舰指数及恒生综合指数，供投资者参考。具体成分变化如下：

1) 恒生指数：增加洛阳钼业（0.51%权重）、宁德时代（0.39%权重）和老铺黄金（0.29%权重），成分股增至90只。

2) 恒生国企：纳入贝壳-W和地平线机器人-W，权重分别为0.90%和0.88%，成分股保持50只不变。

3) 恒生科技：成分股保持30只不变。

资金流向测算：洛钼、贝壳-W和地平线机器人-W的流入时间最长分别为1.3天、1.0天和0.7天；针对汇丰和中电控股，流出将分别达5.0亿和0.5亿美元，流出时间约2.5天和1.5天。

恒生国企：贝壳-W和地平线机器人-W分别带来8051万和7872万美元流入，流出时间约1.2天和0.5天；蒙牛与华润啤酒流出约4204万和3489万美元，流出时间约0.95天。

恒生科技：地平线机器人-W预计流入1.3亿美元，流入时间约0.85天。

港股通标的调整：44只满足纳入条件，25只可能被移除。此次调整影响恒生综合指数，新的纳入标准可能影响相关公司的交易。

调整后指数特征：恒指医疗保健及工业占比上升，而金融与消费占比下滑，成分股数量增加至90只，显示市场覆盖度提升。其中工业覆盖率从47.5%提升至49.9%，消费业从68.3%提升至69%。

调整时间表：3月9日正式生效，部分主动资金会进行套利操作，但被动资金将在3月6日调仓，成交量可能增加。

图表1：此次调整后，恒指对消费业与工业的覆盖度提升

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表2：行业占比中，资讯科技、消费与工业的占比提高，而金融与公用事业及电讯业占比下滑

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表3：追踪恒生、恒生国企和恒生科技指数的ETF基金规模

资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部

[1]https://www.hsi.com.hk/static/uploads/contents/zh_cn/news/consultations/20210301T000000.pdf