大摩Q4持仓维持科技主线 苹果(AAPL.US)居首、指数ETF仓位下降

据美国证券交易委员会(SEC)披露，大摩摩根士丹利发布了截至2025年12月31日的持仓维持科仓位第四季度持仓报告 (13F)。整体来看，技主S居Q4的线苹下降持仓策略显示出“侧重核心科技，减少指数暴露，首指数加强主动选择”的大摩特征。

数据显示，持仓维持科仓位大摩第四季度持仓总市值为1.67万亿美元，技主S居较上一季度的线苹下降1.65万亿美元增长了1.2%。该基金在这一季度新增454只股票，首指数增持了4007只，大摩减持了3028只，持仓维持科仓位并清仓415只，技主S居前十大持仓股票占总市值的线苹下降22.15%。

在前五大重仓股中，首指数科技企业继续领军。苹果(AAPL.US)荣登榜首，增持约138万股。英伟达(NVDA.US)紧随其后，增持近78万股。微软(MSFT.US)从上一季度的首位降至第三位，也增持了约98万股。谷歌A (GOOGL.US)排名第四，被减持约15万股，持有约1.22亿股；而谷歌C (GOOG.US)则被增持113万股，持有约7184万股，显示出在保持整体敞口稳定的同时，进行持股优化。亚马逊(AMZN.US)位列第五，减持了约128万股。

在其他科技股方面，Meta (META.US)增持约82万股，特斯拉(TSLA.US)减持36万股，AMD (AMD.US)减持502万股，Palantir(PLTR.US)减持103万股，博通(AVGO.US)减持近4.4万股。

总体来看，大摩在科技板块的配置权重并未明显下降，而是通过内部分配进行再平衡，倾向于选择盈利和现金流稳定的龙头企业。

在减持方面，大摩减持了强生(JNJ.US)、艾伯维(ABBV.US)、赛默飞世尔(TMO.US)等医疗股，沃尔玛(WMT.US)、宝洁(PG.US)、可口可乐(KO.US)等必需消费品股，以及埃克森美孚(XOM.US)和雪佛龙(CVX.US)等能源股，反映出在利率路径趋于明朗后，防御性和高分红板块的吸引力逐渐降低。

相对而言，在增持方面，大摩加仓了摩根大通(JPM.US)、优步(UBER.US)和黄金ETF(GLD.US)等。此外，建仓方面也包括了Medline(MDLN.US)、道达尔(TTE.US)、Qnity Electronics (Q.US)、Solstice (SOL.S.US)和梦龙(MICC.US)等。其中，摩根大通和高盛也在Q4新建了道达尔的仓位，而贝莱德则增持了Qnity Electronics和Solstice。

从持仓比例变化分析，前五大买入标的为谷歌C、礼来(LLY.US)、苹果、美光(MU.US)和富时成熟市场ETF–Vanguard(VEA.US)。同时，前五大卖出标的包括道富SPDR标普500指数ETF(SPY.US)、纳指100ETF-Invesco(QQQ.US)、家得宝(HD.US)、ServiceNow(NOW.US)和MercadoLibre(MELI.US)。

整体ETF仓位下降表明，大摩在这一季度更倾向于通过个股投资来寻求超额收益，而非依赖广泛的市场指数。